企业理财目标,是企业经营目标在财务上的集中和概括,是企业一切理财活动的出发点和归宿,企业理财目标是股东财富最大化。
这一目标下,公司财务经理只要通过发行股票并将所得现金投资于国库券,便能使利润呈现持续增长的趋势;但对大多数公司而言,这种作法将导致所有者股份单位利润的下降,即每股收益的下降。
关于公司目标几种观点的比较
1)利润最大化(Profit maximization):即公司的税后收益(Earnings after taxes,EAT)最大化。 每股收益(Earnings per share,EPS)最大化:税后收益(EAT)除以流通在外的普通股股数。
利润最大化的不足之处
(1)没有确定预期回报发生的时点或期间;
(2)没有考虑风险问题;
(3)没有考虑股利政策对股票每股市价的影响。
2)股东财富最大化──具体化为普通股每股市价最大化。
股东财富的最大化,并不能免除公司对社会所负的责任。考察公司经营目标、财务目标实现与否,不能仅局限于公司本身,还须于企业所属的更大社会系统所定的规范和目标去考察。合法经营、公平竞争、维护社会公众利益,是公司经营的前提 |